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①库存周期平均为39个月。英国经济学家基钦（Kitchin）在《经济因素中的周期与倾向》一书中通过研究美国和英国1890年到1922年的统计资料发现，库存存在着2-4年周期的短期波动。厂商生产过多时就会形成存货，从而减少生产，存货较少时开始扩大生产，从而呈现出有规则的上下波动现象。回顾历史，我们发现A股的盈利周期与库存周期之间的趋势变化存在着对应关系，由于库存变化反映了市场需求预期和企业生产状况，同时能够间接反映宏观经济景气的变化，和企业盈利正相关，所以通过分析库存周期的变动我们可以追踪企业盈利所处的周期区间。早在《回落加速的下行后期——2019年业绩展望-20190115》中，我们提出宏观库存周期和微观盈利周期三年一轮回。我们用工业企业产成品库存这一指标刻画库存周期。回顾历史，2000年至今市场共经历了5轮完整的库存周期，分别是2000/05-2002/10，2002/11-2006/05，2006/06-2009/08，2009/09-2013/08，2013/09-2016/06，平均一个周期历时39个月，其中补库存和去库存各占1年半左右。

3．高频跟踪，盈利的同步指标有哪些？盈利见底时往往存在部分同步指标同时企稳。在预测盈利的变化时，除了观测宏观上的领先指标，通过领先指标和盈利的时滞来预判盈利趋势，是否还存在其他的指标来跟踪盈利的变化呢？我们通过将盈利的走势和一系列相关指标对比发现，部分指标和盈利的相关性很高，并且这些指标相比于季度披露的盈利数据大多为月度披露，通过观测这些数据我们可以更加高频的跟踪盈利的变化趋势，根据性质不同将这些指标分成三大类：

关于第二个问题，监管确实在加强，无论是对长视频还是短视频的监管都有加强，但是对视频的监管还没有对新闻和媒体的监管力度那么大。经济下行期，人的消费意愿就没有那么强烈，可能更喜欢待在家里，网上购购物，玩玩游戏，或者看看视频，所以对于视频行业来说是一个机会，生产好的内容来满足观众的需求。好莱坞就是在上世纪30年代大萧条期间兴起的，所以我们希望从中看到更多机会。(天恒)

实际上，陈丽华并不指望这个博物馆能给她带来什么利润，但她从来没有怀疑过它所蕴涵的潜在价值，这个无价是对中国传统文化的挚爱。‘我现在是用地产上赚来的钱打理这个博物馆。人们都把财富和高科技相提并论，我倒认为我这些宫廷工艺的紫檀丝毫不比外国的高科技逊色！’

在后扶贫时代利用村级光伏电站巩固脱贫成果、促进乡村振兴的过程中，或许可以尝试类似的模式。过去，贫困地区一直在探索建立光伏电站的融资比例问题，多数情况下，政府或企业出大头甚至全额出资。如果有了专门针对脱贫户的小额贷款，让有条件的脱贫户自己出一点钱，一方面可以减轻政府的财政资金投入；另一方面，当脱贫户成为光伏电站各类扩大应用场景项目的股东后，不仅能够增强参与电站运维的积极性，也会进一步扩大收入来源。

2018年，乐视网合并范围归母净资产、归母净利润均为负，主要是是因为上市公司主营业务受流动性、品牌受损负面影响，收入大幅萎缩、版权类资产和关联方应收款项减值较大造成。目前，上市公司没有外部资产注入计划。⊙记者 王子霖 ○编辑 邵好继2018年初以54.53亿元领投家居零售卖场居然之家后，阿里巴巴近日又斥资43.59亿元认购了居然之家的竞争对手——红星美凯龙（A股简称“美凯龙”）的可交换公司债。